华西证券发布研报接头本轮港股市集高涨原因。该团队以为，一方面，在好意思债利率和好意思元指数抓续上行历程中，东谈主民币金钱贯通皆备韧性，而日元大幅贬值和日本股市走弱，使得部分公共资金确立从日本股市转向低估值港股;另一方面，岁首于今A股、港股高股息策略昭彰跑赢，南向资金也抓续流入具备高股息率上风的港股金融、动力等板块。此外，部分国外机构看多国内房地产、证监会发布对港谐和模样等事件性身分也阶段性提振投资者风险偏好。
市集追想：
本周港股市集领涨公共，恒生科技和恒生指数周涨幅划分达到13.43%和8.80%，恒生指数录得五连阳;行业方面，本周港股资讯科技业、医疗保健业、地产建筑业领涨。资金面，本周港股成交额昭彰放量，南向资金抓续净流入，3月以来南向资金净买入范围超1600亿港元。外汇方面，跟着3月下半月以来好意思元指数上行，非好意思货币无数承压，其中日元汇率大幅贬值，东谈主民币汇率相对踏实。
分析与判断：
丝袜美腿视频一、公共资金确立角度来看，跟随日元汇率快速贬值，公共资金确立从日本股市转向低估值港股。近期好意思国公布的3月CPI、PCE数据均超市集预期，标明好意思国再通胀风险正在升温，投资者也正在进一步裁减全年好意思联储降息预期。4月以来，好意思债利率、好意思元指数纷纷上行，非好意思货币无数承压，其中日元贬值幅度较大激励市集包涵。适度4月25日，好意思日10年期国债利差为380bp，较4月初走阔33个基点。好意思日利差的抓续走阔使得日元汇率加重贬值，本周日元兑好意思元汇率冲破158关隘，插综合网刷新1990年5月以来的新低，日本股市相应走弱，4月以将来经225指数跌幅超6%。在此时代东谈主民币汇率展现出皆备韧性，东谈主民币对一篮子货币保抓踏实，在踏实的基础上还有一定的增值，东谈主民币金钱的相对上风贯通，公共资金流向估值凹地的港股市集。
二、一季度权利类公募基金增配港股，南向资金亦抓续流入港股，主要增配港股金融、动力等高股息板块。2024年一季度，主动权利类公募基金(无为股票型、偏股搀和型、生动确立型基金)对港股确凿立比例为9.33%，比较上季度普及0.62个百分点。岁首于今南向资金累计净买入金额抓续加多，且3月以来加速流入。从南向资金行业流向来看，近一个月以来主要流向金融业、动力业等高股息板块。
三、部分国外投资者对房地产基本面预期出现改善。周五A股、港股地产股纷纷反弹，申万房地产指数单日高涨4%，恒生地产建筑业指数单日高涨3.4%。一方面，近期瑞银地产分析师对国内地产观点转向乐不雅，以为“中国住房需乞降供应将在来岁某个本领复原到历史平均水平，中国大型地产设立商们的股票可能会出现反弹”;另一方面，岁首于今各城市地产策略已加速松捆，市集对4月政事局会议的定调也抱有积极预期。
四、策略方面，近期证监会发布5项本钱市集对港谐和模样，有意于改善港股流动性。4月19日，中国证监会发布5项本钱市集对港谐和模样，包括放宽沪深港通下股票ETF合经历居品范围、将REITs纳入沪深港通、撑抓东谈主民币股票往还柜台纳入港股通、优化基金互认安排和撑抓内地行业龙头企业赴中国香港上市。此举助力中国香港沉稳普及国际金融中心肠位，对港股市集投资者信心起到提振。
瞻望后市，好意思联储进一步加息的可能性不大，好意思元指数较难冲破前高，东谈主民币相对其他非好意思货币金钱的踏实性上风有意于中国权利市集在公共金钱中得到相对收益，本轮港股行情仍有望继续。
风险指示：国外货币紧缩超预期、国内经济大幅波动、国外黑天鹅事件等。